Родился в д. Новинки ныне Вадского района Нижегородской области. Работал в Нижегородском исполкоме счетоводом.
В Красной армии с 1919 г. Участвовал в Гражданской, советско-польской войнах. С осени 1926 г. возглавлял Охотскую погранкомендатуру. Через год принял на себя полномочия председателя Охотского райисполкома и в течение двух лет занимался не только организацией охраны границы на побережье от Аяна до Магадана и Олы, но и организацией рыбных промыслов, золотодобычи, оленеводческих хозяйств, перехода кочевого населения к оседлому образу жизни, ликвидацией безграмотности среди жителей тайги и тундры.
Участник Великой Отечественной войны с июня 1941 г. В октябре 1941 г. немецкие войска в ходе операции «Тайфун» окружили 4 советские армии, в том числе и 24-ю армию, которой командовал Ракутин. Генерал-майор Ракутин пал смертью храбрых 7 октября 1941 г. в районе с. Семлёво Смоленской области при попытке вывести войска из окружения. Долгое время судьба его оставалась неизвестной. Место гибели героя удалось найти сотрудникам историко-архивного поискового центра «Судьба» ассоциации «Военные мемориалы».
За мужество и героизм, проявленные в борьбе с немецко-фашистскими захватчиками в Великой Отечественной войне Указом Президента СССР генерал-майору Ракутину К. И. присвоено звание Героя Советского Союза (посмертно). Награжден орденами Ленина, Отечественной войны I степени, Красной Звезды, медалями. В 1986 г. имя героя присвоено погранзаставе «Охотск» Магаданского погранотряда Камчатского пограничного округа.